تحلیل حقوقی اوراق مشارکت

اوراق مشارکت ، اوراق بهادر بانام یا بی نامی است که به موجب قانون نحوه انتشاراوراق مشارکت به قیمت اسمی مشخص برای مدت معین منتشر می شود و به سرمایه گذارانی که قصد مشارکت در اجرای طرح های عمرانی- انتفاعی دولت و طرح های سودآور تولیدی و ساختمانی و خدماتی را دارند واگذار می گردد. مهم ترین ویژگی های این اوراق عبارتند از: بهادر بودن، معین بودن مدت و تضمین اصل سرمایه و سود.رابطه میان ناشر و صاحبان اوراق مشارکت در قالب عقد مضاربه و قرض و امثال آن ها قرار نمی گیرد، بلکه ماهیت عقد شرکت دارد زیرا اولاً هر یک از شرکاء مالی را به عنوان «آورده» یا سهم الشرکه در شرکت می گذارند. ثانیاً اموال ناشر و اموال صاحبان اوراق مشارکت در طرح موضوع مشارکت ممزوج می شوند و مالکیت مشاع بر آن ها برقرار می گردد. همچنین در سود و زیان شریک هستند، اما خریداران اوراق مشارکت انتظار شرکت در زیان را ندارند. قانونگذار برای حل این مسئله، تضمین اصل سرمایه و سود را پیش بینی کرده است. در مورد تضمین دو تفسیر وجود دارد:تفسیر اول: مقصود، تضمین اصل عملیات و بازپرداخت سرمایه، سود علی الحساب و سود تحقق یافته در فرض وجود است و تضمینی در مورد مقدار سود وجود ندارد.تفسیر دوم : مقصود، تضمین مبلغ و نرخ های اعلام شده به عنوان اصل سرمایه، سود علی الحساب و سود تحقق یافته است.
واژه‌های کلیدی: اوراق مشارکت، مشارکت مدنی، اوراق قرضه، اوراق بهادار، حساب سود و زیان، سهام، نظام حقوقی